定期降准可期 3月流动性以稳为主

1评论 2021-03-03 11:54:16 今天的盘面很诡异!

  春节过后,市场资金面暖意融融。步入3月,流动性宽松态势不改,市场利率稳中有降。分析人士称,预计3月资金面将继续以稳为主。定向降准可能适时落地,但预计释放的资金相对有限。

  短期限利率下行明显

  3月以来,货币市场利率稳中有降,短期限利率下行明显。2日,Shibor全线走低,隔夜品种大幅下行约38个基点至1.78%,7天期品种下行约6个基点至2.16%。银行间市场上,隔夜和7天期债券质押式回购利率同样大幅走低,DR001跌约36个基点至1.76%,DR007跌约11个基点至2.08%。

  公开市场操作方面,2日,央行继续开展100亿元7天期逆回购操作,与到期量相同。2月中旬以来,央行单日逆回购操作维持在100亿元或200亿元的规模,同时,逆回购存量规模降至不足千亿元,侧面印证了当前资金市场较为平稳、资金面比较宽松。

  安信证券池光胜团队测算,2月底金融机构超储率回升至1.4%左右,加之春节后季节性因素扰动减弱,为资金面稳定改善提供支持。

  关注财政收支和季末考核

  与2月相比,市场对3月货币市场走向预判的分歧要小得多。在不少市场人士看来,3月资金面将继续以稳为主,最大的扰动项料来自于财政支出和季末考核,而两者在一定程度上互为对冲。

  机构预计,3月外汇占款规模变动不大,现金回笼规模下降,法定准备金补缴压力可控。另外,目前来看,本月央行流动性工具到期造成的回笼压力有限。最新统计显示,3月央行逆回购到期量为1000亿元,另有1000亿元中期借贷便利(MLF)到期。在传统的流动性供求影响因素中,财政收支及季末考核的影响相对值得关注。

  中信证券(行情600030,诊股)首席固收分析师明明称,3月属于财政“收少支多”的月份,财政存款通常会减少6000亿元左右。考虑到今年3月政府债券供给或有限,3月财政因素对资金面将比较友好。

  季末监管考核将对资金面施加一定压力,实际影响需结合央行对冲操作判断。近年来,央行一般会在季月加大公开市场操作力度,以防范流动性大幅波动,此“惯例”预计将在今年得到延续。另外,季末财政支出力度较大,有望在一定程度上对冲监管考核因素的影响。

  明明预计,3月资金面将总体稳定。从月内看,交易人士预测,中旬资金面料有所收敛,在3月底4月初恢复宽松,全月呈现先松后紧再回暖的特征。分析人士提示,当前超储率并不高,春节后资金面宽松或已接近高峰水平,DR007运行中枢进一步向下偏离政策利率的可能性不大。

  定向降准有望落地

  除了常规操作,分析人士表示,今年普惠金融定向降准考核可能在3月落地。

  央行自2018年起建立普惠金融定向降准年度考核制度,对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。2018年、2019年该项降准均于1月实施,2020年于3月实施。今年初,市场一度认为央行将在春节前实施2021年普惠金融定向降准考核,但预期落空,“靴子”迟迟未落。

  对于考核可能释放的资金规模,信达证券首席固收分析师李一爽称,目前多数银行已达第二档准备金率优惠标准,如果维持原考核政策不变,部分城商行及非县域农商行将受益,预计释放资金量约1200亿元,相对往年处于较低水平,对流动性总量影响有限。央行之前公布的数据显示,2019年和2020年对达到普惠金融定向降准考核标准的银行分别释放长期资金约2500亿元和约4000亿元。

【来源:中国证券报-中证网 (责任编辑:曹琳雅)

关键词阅读:定向降准 普惠 流动性 利率

快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
平安银行首季净利超百亿 张坤、谢治宇大举买入

2021-04-21 08:48:54来源:证券时报网

时隔10年,又见中小银行引入外资战投,为何是深圳农商银行?

2021-04-21 09:46:53来源:券商中国

央行易纲:通过存款保险费率等加大对绿色金融支持

2021-04-21 08:41:04来源:证券时报网

谣言!民生银行辟谣被接管传言 回应:已报案并报告监管

2021-04-21 15:58:03来源:金融界网

【银行视点】民生银行回应被接管系谣言;东莞农商行二度申请港股上市;大兴安岭农商行净利下滑59%

2021-04-21 18:00:12来源:金融界网

蓝海银行打造银贴宝产品“票据+互联网”纾困小微企业

2021-04-21 16:13:55来源:金融界网

专项债注资落地?融金兴晋基金将入股山西银行

2021-04-21 08:45:47来源:证券时报网

北京经营贷全面从严 工资流水税收一个不能少

2021-04-21 08:40:40来源:北京商报

中小银行如何发展财富管理业务?

2021-04-18 15:27:20来源:普益标准

42个城市首套房贷款平均利率5.31%

2021-04-21 08:44:59来源:证券日报

3月份银行理财产品发行量同比下降39.57% 净值型理财发行量创新高

2021-04-17 11:16:14来源:证券日报

平安银行VS兴业银行:谁能坐稳“零售新王”这把交椅?

2021-04-14 13:46:20来源:消金界

优化绿色专项再贷款 助力碳达峰碳中和

2021-04-08 09:31:09来源:证券时报

民生银行净利润大降36% 这家7万亿股份行怎么了?

2021-04-01 09:08:29来源:券商中国

银行理财产品平均收益率跌至4.12% 中行、交行及民生银行位居产品发行量前三

2020-04-13 17:41:15来源:金融界网站

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点