提升“货币政策传导力”
当前,作为银行贷款利率定价的主要参考指标,LPR(贷款市场报价利率)报价渐呈下行趋势,反映了货币政策取向和市场资金面供求基本状况,这是货币政策传导机制有效疏通的表现之一。
疏通货币政策传导机制一直被高度重视。2022年《政府工作报告》提出,进一步疏通货币政策传导机制,引导资金更多流向重点领域和薄弱环节,扩大普惠金融覆盖面。从监管部门到银行机构,都在强调落实“进一步疏通货币政策传导机制”任务。
进入2022年,央行新推出包括多项再贷款在内的结构性货币政策。结构性货币政策工具精准发力,引导金融机构贷款投放,从而使金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的企业、行业倾斜,效果值得肯定。
货币政策传导机制是指货币政策从政策手段到操作目标,再到中介目标,最后到最终目标发挥作用的途径和传导过程的机能。在疏通货币政策传导机制过程中,有必要优化协调金融机构与财政部门、监管部门、产业部门关系等外围环境因素,但银行机构提升“传导”的实力仍为核心环节。
现实是,对于银行机构而言,在落实货币政策支持经济发展的同时,也要符合一系列监管指标的要求,确保自身的稳健可持续经营。这就要求在发展业务的同时,必须同时做好风控。
在各项指标受到严格监管的情况下,从资本充足率公式的分母角度考虑,银行机构必须对信贷资产质、量的变化保持清醒。也就是说,在按照结构性货币政策引导资金更多流向重点领域和薄弱环节时,在扩大普惠金融覆盖面过程中,必须对资产质量的变化有充分评估,努力减少不良资产。其中,如何引导信贷资金进行符合市场化原则的配置,是银行机构自身必须考虑的问题。
同时,从资本充足率公式的分子角度考虑,银行机构特别是中小银行机构要注意提升自身的资本水平。单纯依靠自身的利润留存补充资本金空间有限。在当前市况下,定向增发和IPO上市可能面临诸多挑战。应该更多考虑利用政府专项债、永续债等方式进行资本补充,从而保证符合货币政策导向的足够的信贷投放。
推动银行机构向实体经济让利已成上下共识。银行机构应该注意更好发挥政府性融资担保作用,努力使用市场化法治化办法促进自身向实体经济合理让利。这符合稳中求进的工作总基调。
5月11日召开的国务院常务会议要求,财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘。国务院常务会议同时强调财政政策和货币政策,从某种程度上表明,货币政策传导机制的疏通在逐渐形成合力。
当下,无论从外部环境还是内部发展角度分析,银行机构都应该注重提升“货币政策传导”的综合能力。
关键词阅读:货币政策
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