疫情之下，实体经济链上的中小微企业普遍生存不易。如何做活、优化供应链金融，关系产业链上下游中小微企业能否活下去、活得好。

　　近期，银保监会、工业和信息化部等部门密集出台纾困中小微企业相关政策，着眼提升产业链供应链稳定性，要求进一步提升供应链金融发展水平，引导金融机构快速响应产业链核心及配套企业融资需求，支持中小微企业纾困解难和健康发展。

　　政策密集发力

　　5月18日，国新办召开国务院政策例行吹风会。会上，工业和信息化部副部长徐晓兰表示，当前国内外环境复杂性、不确定性都明显增加，很多服务类的中小企业以及处于产业链末端的中小企业出现一些经营困难，中小企业普遍反映订单难找、成本难降、账款难收、融资难求、人流物流难畅通，难以正常生产经营。

　　5月7日，上海票据交易所公布截至4月末的商票持续逾期企业名单。信息显示，包括房地产、制造业、批发和零售业等在内的2193家逾期企业“上榜”，与3月末公布的数据相比，逾期企业增加了289家。5月5日召开国务院常务会议也提到相关问题。会议提出，5月底前全面排查机关事业单位、大型企业拖欠的中小企业账款，同时提出抓紧出台压缩商业汇票承兑期限的措施。

　　针对中小企业面临的新问题、新挑战，相关部门也陆续出台纾困政策，优化供应链金融成为一系列纾困政策的发力点。

　　4月8日，银保监会印发《关于2022年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知》提出，银行保险机构要规范发展供应链金融，在加强风险防控的基础上，依托核心企业，整合金融产品、客户、渠道等资源，综合运用交易数据、资金流和物流信息，为上下游小微企业提供一揽子金融服务。

　　4月18日，人民银行、国家外汇管理局发布《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》也提出，强化产业链供应链核心企业金融支持。要求针对核心企业，建立信贷、债券融资对接机制，引导金融机构快速响应产业链核心及配套企业融资需求。

　　5月12日，工业和信息化部联合银保监会、发展改革委、科技部、财政部、国资委等11个部门印发《关于开展“携手行动”促进大中小企业融通创新（2022-2025年）的通知》（以下简称“携手行动”）提出，鼓励金融机构结合重点产业链供应链特点开发信贷、保险等金融产品，加强供应链应收账款、订单、仓单和存货融资服务。

　　“如果单方推动供应链金融难度很大，市场并无主动意愿，还是要由政府来引领推动。”赛意企业研究所研究部主任、武汉大学财税与法律研究中心客座研究员唐大杰表示，11个部门提出以金融为纽带、优化大中小企业资金链等举措，体现了政策层面对基于产业链的融通机制有着深入认识，未来，在具体措施方面还可以有更多抓手。

　　着力破解痛点难点

　　做活供应链金融，关键还在于破解制约供应链金融发展的痛点和难点。

　　“当前，供应链金融面临的困境主要体现在两方面：一是供应链受到冲击、重构重塑过程中的风险管理难题；二是供应链数字化过程中供应链金融产品创新难题。‘携手行动’通过鼓励协同创新，有助于解决上述难题。”中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平表示。

　　唐大杰认为，面对疫情纾困任务，应该由供应链的核心企业与银行和政府共同实施特殊供应链金融服务，采取核心企业执行、政府担保、银行直接向上下游放款的方法，规范每一环节的产权和责任，核心企业以提前结清应付款、支付预付款等形式向上供应商提供资金支持，以消费信贷、买方信贷、合同抵押贷款等形式向下游客户（消费者）提供服务。

　　“拖欠中小企业账款问题是许多中小企业心中的痛点。”徐晓兰在吹风会上表示，为此，党中央、国务院高度重视，部署2022年在全国范围开展组织防范和化解拖欠中小企业账款专项行动。工业和信息化部建立了拖欠信息共享机制，加强大型企业、大型上市公司逾期未支付中小企业账款情况的信息披露，做好商业汇票逾期信息披露工作。

　　“携手行动”也提到，要推动大企业支持配合上下游中小企业开展供应链融资，助力缓解中小企业融资难、融资贵。引导大企业加强合规管理，不得滥用市场优势地位设立不合理的付款条件、时限，规范中小企业账款支付。

　　杨海平指出，若核心企业利用强势地位，设立不合理的付款条件、时限，将会挤占小微企业营运资金，严重时会导致小微企业生存危机。此前，为优化中小企业账款支付，监管部门已出台《保障中小企业款项支付条例》，提出综合施治的措施。

　　“下一步，政策重点应强化对大中型核心企业应付账款披露的监管，强化审计监督，将其款项支付表现作为信用评级的重要指标。在此基础上大力推广供应链票据。”杨海平说。

　　据悉，去年上海票交所上线供应链票据平台，推广中征应收账款融资服务平台，2021年已累计通过该平台支持中小微企业融资6.2万笔、2.1万亿元。

　　江西财经大学九银票据研究院指出，发展供应链票据有利于缓解供应链上下游中小企业应收应付款压力，避免出现大企业恶意占用中小企业结算款项等现象。同时，借用核心企业信用，提升链内中小企业自身融资能力，弥补金融对实体经济服务的盲点和断点。

　　创新供应链金融

　　随着数字化发展，无论是纾解中小微企业困境，还是基于金融供给侧结构性改革考量，推动供应链金融创新都具有重要意义。

　　“当前，大型龙头企业下沉趋势明显。大部分核心企业拥有自己的供应链金融公司，服务于自身的供应链金融业务，导致很大程度上对账期的要求比较宽松，无法完全考虑中小微企业的利益。”天星数科金融科技研究中心负责人任书洁认为，面向未来，供应链金融应由链式向网状转变。在网状的供应链中，上下游企业之间的交易模式和交易路线将更加丰富。在此基础上，依靠数字化技术，以交易信用作为企业交易的核心数据，将能够更好地满足中小微企业自身供应链金融融资需求。

　　“供应链金融的持续发展要解决三个问题：一是透明，二是可追溯，三是信任。”中国人民大学商学院副院长宋华认为，金融科技能够通过技术手段使得信息更为透明，使得投资者可以了解和预判风险，能够极大地促进资金的健康流动。未来要通过技术创新，赋能供应链金融的数智化发展。

　　近几年，区块链技术稳步发展，在金融领域落地日渐广泛。邮储银行普惠金融事业部副总经理陈峰表示，基于区块链技术，可以创新供应链系统，助力大型企业和金融机构建立基于互联网的体系，从应收应付款入手实现信用信息的多级穿透。

　　杨海平认为，随着数字化进程的推进，要升级供应链金融结构化控制手段；同时，基于供应链形态的演变，要进一步创新基于大数据的风控手段和金融产品。此外，要强化产品与服务的集成。按照不同的供应链形态、环节，创新产品体系和解决方案，实现投行产品与交易银行产品的集成，实现金融服务和非金融服务的集成。