“顺德农商行冲刺A股上市！”

　　广东顺德农村商业银行股份有限公司（以下简称“顺德农商行”）冲刺A股上市！

　　近日，顺德农商行向深交所递交了招股说明书，其为主板在审企业平移至交易所受理，中金公司为保荐机构。

　　招股书显示，顺德农商行拟公开发行不超过16.94亿股，占发行后总股本的25％。募集资金扣除发行费用后，将全部用于充实该行资本金，以提高本行资本充足水平，增强综合竞争力。

　　排队5年未果，

　　三座大山阻碍IPO之路

　　顺德农商行的前身是始建于1952年的顺德农村信用合作社，是一家具有超过70年发展历史的金融企业，2009年12月22日改制为农村商业银行，是广东省三家首批成功改制的农村商业银行之一。

　　2019年5月，顺德农商行正式开启了A股上市之路，直至现在已排队5年。久久迟未上市，股权分散、经营活动产生的现金流净额为负、贷款集中度较高等突出问题或为阻碍IPO的三座大山。

　　从股东构成来看，招股书显示，截止2022年6月30日，顺德农商行有274户法人股东及93247户自然人股东。目前，顺德农商行共有3家控股子公司、10家参股公司及289家分支机构。公司无控股股东及实际控制人，持有5％以上股份的股东包括诚顺资产、美的集团、万和集团、博意建筑，分别持股7.41％、7％、5.57％、5.51％。

　　此外，2019年顺德农商行经营活动产生的现金流净额为负。据招股书披露，2022年上半年、2021年、2020年和2019年，其经营活动产生的现金流量净额分别为净流入144.10亿元、125.74亿元、98.81亿元和净流出10.02亿元。2019年，经营活动产生的现金流量为净流出，主要是因为2019年经营活动现金流出增加，其中发放贷款和垫款净增加额较上年增加120.19亿元，向中央银行借款减少额较上年减少70.15亿元。

　　顺德农商行同样也意识到贷款集中度高这个问题，他在招股书中写道：截至2022年6月30日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，本行在制造业、租赁和商务服务业、房地产业以及批发和零售业四个行业的贷款余额合计分别为1022.14亿元、946.63亿元、785.30亿元和707.69亿元，其占企业贷款总额的比例分别为83.47％、83.61％、85.37％和89.35％，集中度较高。如果上述行业因宏观调控、产业结构调整或其他原因而受到不利影响，可能会导致本行不良贷款增加，从而对本行的财务状况和经营业绩产生不利影响。

　　零售业务占比高，

　　去年上半年不良率攀升至1.37％

　　“得零售者得天下”，顺德农商行深知其理，近些年来，零售业务成为其三大主要业务之一。

　　招股书显示，2019年至2022年上半年，顺德农商行的零售业务收入分别为33.37亿元、36.53亿元、34.47亿元及20.54亿元，在营收中的占比分别为38.99％、57.58％、41.01％、45.97％。零售客户方面，顺德农商行拥有492.65万个人金融业务客户，累计发放借记卡近千万张。

　　在零售业务的加持下，顺德农商行的业绩逐步回暖。

　　2019年至2022年6月，公司的营业收入分别为85.58亿元、63.45亿元、84.06亿元和44.68亿元，相对应的归母净利润分别为37.58亿元、27.44亿元、35.62亿元和17.98亿元。

　　其中，2020年顺德农商行的营收和净利润均出现滑坡现象，主要是由于公司对揭阳农商行及揭东农商行实施战略投资，购买了上述银行发起设立的不良资产信托受益权，并根据公允价值在当年一次性确认与财产信托受益权及回购安排相关的投资损益，产生投资损失20.54亿元。不过，直到2021年这两项数据仍未恢复至2019年的水平。

　　资产质量方面，2019年至2022年6月末，顺德农商行不良贷款余额分别为16.03亿元、17.73亿元、19.72亿元、29.99亿元；不良贷款率分别为1％、0.94％、0.96％、1.37％；拨备覆盖率分别为357.93％、335.81％、338.39％、258.89％。

　　其中，2022年6月末，顺德农商行不良贷款余额较上年末增加52.07％。顺德农商行在招股书中解释，主要是2022年上半年新增个别大型集团系列不良贷款，涉及金额8亿元，该集团企业受行业政策调整，叠加新冠疫情爆发以及经济下行带来的压力，出现融资困难和投资款回笼慢的状况，导致债务违约。

　　临阵“换帅”，

　　南海农商行董事长李宜心履新顺德农商行

　　一个月前，顺德农商行还迎来了新任董事长。

　　2月17日，顺德农商行召开了2023年第一次临时股东大会，会议审议通过了选举李宜心为董事的议案。据了解，李宜心已任该行党委书记，接下来将出任董事长。此前，李宜心为佛山另外一家农商行——南海农商行的董事长。

　　李宜心拥有丰富的金融从业经验，早些年先后在农行广东省分行、广东省金融办、广东人行工作，2003年开始陆续担任佛山市城郊农信联社主任、佛山市禅城区农信联社主任、佛山市禅城区农信联社理事长、佛山农商行董事长，2014年底出任南海农商行党委书记，后兼任该行董事长，至今已有九年时间。

　　据悉，李宜心接任的为顺德农商行原董事长姚真勇的位置，而姚真勇目前已赴任佛山市政协，任新一届政协常务委员。在加入顺德农商行之前，姚真勇曾在中国银行广州分行、民生银行广州分行、广东省海外联络办公室、省农信社任职，与李宜心的履历十分相似，拥有国有大行、股份行、事业单位的工作经验。

　　姚真勇今年57岁，2009年8月加入了顺德信用社（顺德农商银行的前身）。同年12月底，顺德农商行改制成立，姚真勇出任了该行的第一任行长。2013年3月，姚真勇升任顺德农商行董事长，至今已有近10年时间。

　　新一任“掌门人”的到来，是否能够带领顺德农商行成功冲刺A股？成为广东首家A股上市农商行？这些都值得期待。