“栅栏”内的银行理财变革

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月15日 08:47   来源: 第一财经日报   网友评论(人参与

  从“银信合作”到资金池清理,再到现在债权直接融资工具和资管计划的试点,银行理财产品规模在突飞猛进的发展中,不断与监管碰撞出新的火花。

  “银行理财产品试点债权直接融资工具和资管计划,就是通过透明化的交易让理财产品从设计到发行再到兑付都用市场化的机制来约束。”某首批试点股份制银行理财师对《第一财经日报》表示。

  此次14家银行小范围的债权直接融资工具和资管计划试点,被认为是银行理财未来发展的一大方向之一,同时也是银行理财发展到一定阶段市场化监管的有益探索。

  去通道化

  利率市场化逐步推进、金融脱媒加剧的市场环境下,银行理财业务对推进利率市场化,帮助银行揽储等方面都起到了关键性的作用。

  根据银监会的数据统计,2013年6月末,银行理财资金余额为9.08万亿元。本报记者据普益财富数据粗略估算,从银行理财产品发行流量来看,今年前三季度,银行发行理财产品募集资金的规模近40万亿元,远超去年全年流量。

  随着银行理财产品的规模不断扩大,产品的创新也在不断演变。“银信合作”在2010年被监管层叫停,不过这并不妨碍银行理财产品在通道业务上的创新。组合类理财产品在一定程度上绕过了单一信贷资产类理财产品的监管,复杂而不透明的组合类产品,成为了通道类业务的狂欢盛宴。

  一位理财产品研究员对本报称,组合类产品投向于非标准债券融资的很多,例如投向信托计划等,这类产品也是通过信托等机构的通道将理财资金投资于融资类业务。

  普益财富提供的统计数据显示,2009年以前,组合投资类理财产品发行量每年的占比均不足5%,但是从2010年开始该类产品发行量以接近250%的年均增长率急速增加。截至2013年前三季度,组合投资类理财产品的发行量已经占到理财产品发行总量的45.59%。

  “可以看到,近两三年来监管对于理财产品规范大于开放。此次资管业务的试点"去通道化"是监管的主要目的之一。”另外一家股份制银行理财顾问对本报记者称。

  据该理财顾问介绍,银行理财债权类直接融资工具试点的产品,主要是将理财资管计划投资的债权直接融资工具,通过在中央国债登记结算有限责任公司提供的平台进行标准化交易,也就是把“非标”的投资进行标准化交易。

  实际上,在今年9月16日银监会主席尚福林在关于银行改革的讲话中,谈及银行理财债权类直接融资工具的时候,就明确提出“严禁利润分成”。此时,监管层对银行理财业务“去通道化”的意图已经十分明显。

  上述股份行理财顾问告诉记者:“银行理财业务朝着资管方向发展,是大势所趋,在"去通道化"的过程中,银行更有足够的空间去发展资管业务。”

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【作者: 辛然】 (责任编辑:祝玉婷)

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