商银理财的监管空地

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-10-27 07:16:03 来源: 国际金融报 作者: 赵岩

  近年来,随着我国商业银行理财市场的迅速发展,理财产品交易的不规范性问题日益突出,为其健康发展带来了极大的风险,包括法律风险、经营风险、操作风险及监管风险,因此,构建理财市场的合理监管体系迫在眉睫。针对目前我国商业银行理财市场现状提出构建监管部门、银行自身及银行理财协会“三位一体”的监管体系,监管部门尝试综合性监管模式,完善政策及法律、法规的制订,加强监管力度,发挥投资者保护机构作用;银行自身主要负责风险内控机制的制订、建立理财产品交易披露制度;银行业理财协会负责理财机构评价体系、理财人员资格认证制度及行业自律公约的制订工作,通过三方合力做好商业银行理财市场的监管。

  自2005年起,我国商业银行理财市场进入快速发展时期,年平均规模增长约100%。据相关统计数据显示,截至2012年三季度末,银行理财产品余额已达6.73万亿元,较2011年末的4.59万亿元增长约47%,其发行数量及规模均开创了历史新高。可以说,理财市场的快速发展对于改善融资结构、引导民间资本流向、增加银行及居民收入等方面发挥了巨大作用,已成为各商业银行大力开拓及银行客户特别关注的领域之一。但在快速发展的背后,银行理财市场也显现出不少问题,严重阻碍了银行理财市场的健康发展。因此,为保护投资者的合法权益、保障银行理财市场的可持续发展,采取有效的监管措施,构建有序而又合理的监管体系不仅十分必要,而且迫在眉睫。

  四大风险

  目前我国金融改革已进入混营阶段,越来越多的金融机构业务涵盖银行、证券及保险等领域,理财产品也具有此特性,面对混业经营的局面,分业监管模式可能会产生监管空白或监管重叠,导致风险发生

  目前,我国商业银行在理财产品运营过程中存在诸多不规范之处,使理财市场的发展面临巨大的风险。

  首先是法律风险法律风险的产生很大程度上源于投资者与银行间的信息不对称。第一,理财产品信息公布不及时充分。投资者了解的内容多限于产品投资限额、期限及收益率等基础项目,而对于投资领域、产品运作、设计理念等一无所知。同时信息公布缺乏延续性,在整个理财产品运行期间,银行不对产品进行信息披露,投资者也没有任何途径查询或知晓理财产品信息;第二,理财产品宣传具有误导性。投资者了解理财产品的渠道主要是理财产品说明书及银行理财人员。纵观各行理财说明书,条款设计复杂,产品结构混乱,专业术语较多,增加了投资者理解的难度。而监管部门要求的风险提示说明多采取隐晦性表述方式,甚至还设置一些不合理的格式条款,使银行与投资者处于不对等地位。银行理财人员在讲解时往往将其定位于低风险、高回报的银行存款替代产品,并通过具有诱导偏向的历史收益案例来引导投资者购买,对于产品的风险性强调不够。

  其次是经营风险理财市场不规范所带来的经营风险主要体现在两方面:

  一是“高息揽存”问题。各商业银行大力开拓理财市场的原因在于理财产品可以为银行增加存款,并能带来更高的经济利润。除此,尽管监管部门指导各银行进行存贷比考核时应以日均考核为主,但多数银行仍以时点为准。因此,各银行出于追求盈利目的及应对总行考核诉求,纷纷发行各种高收益的短期、超短期理财产品来吸引投资者,争夺客户资源,有的银行制定的产品收益率奇高,远远高于正常投资收益范围。银行过于依靠理财产品“价格”竞争的现象不利于理财市场的良性健康发展,容易引发“高息揽存”、“违规揽存”问题,给银行经营带来不必要的风险。

  二是“资金池”问题。“资金池”包括新发行产品的募集资金、原有产品的投资收益在内的所有理财产品的资金,如果出现投资失败的状况,银行可以将新发行的理财产品募集资金变现给投资者,即“发新偿旧”。银行这种滚动发行、期限错位的运作模式极易产生巨大的流动性风险,一旦某一环节出现问题,就很容易导致资金链的断裂,银行将会面临严重的资金周转问题。银率网的数据显示,2012年9月各银行发行了2490款人民币理财产品,其中投资期限1年以上的产品只有60款,而投资期限1至3个月的产品高达1434款,占比53%,其实,这一现象背后蕴含的风险已经开始逐渐显现,近年来零收益、负收益的理财产品已越来越多,投资者亏损的人数及金额也呈上升趋势。

  再次是操作风险2012年华夏银行(行情,问诊)理财人员违规私自销售理财产品、致使产品到期无法兑付事件一度成为金融行业的焦点事件,并引发银行理财市场的信任危机,严重影响了银行理财产品销售。这一事件充分说明理财人员在理财市场发展过程中的作用十分重要,其素质高低将会影响理财市场的风险程度,2006年6月银监会专门下发《关于商业银行开展个人理财业务风险提示的通知》,其中多项内容涉及理财人员。而目前,我国理财人员的素质普遍不高,仅有30%的从业人员持有AFP或CFP等较高资质资格认证书,知识结构单一,缺乏金融、税收、法律、营销等知识及良好的社交与沟通协调能力,影响了理财服务质量,出现了诸多不规范操作现象,给投资者带来损失。在理财人员后续培训、考核等方面,银行也存在不足,如培训时间少,只注重务素质培训而忽视道德素质培训,考核过于注重销售业绩而忽视客户关系营销维护等。因此,银行应注重对理财人员的监管和培训,减少理财市场的操作风险。

  最后是监管风险随着国际和国内金融市场的变化,现有监管体系已处于落后状态,难以跟上商业银行综合经营的理财市场发展趋势。一是监管模式问题,我国采用的是机构监管,即银行、证券、保险3个领域分业监管,鲜有功能性监管的尝试。目前我国金融改革已进入混营阶段,越来越多的金融机构业务涵盖银行、证券及保险等领域,理财产品也具有此特性,面对混业经营的局面,分业监管模式可能会产生监管空白或监管重叠,导致风险发生;二是监管法律法规不完善,尤其对于金融创新产品的监管缺乏法律法规或政策支持,致使监管尺度过于依靠监管人员掌握,而非制度决定,容易产生监管漏洞;三是监管缺乏持续有效性。完整而有效的监管应包括事前、事中及事后监管3个环节,但目前我国监管在各个环节均存在问题,如产品设计存在漏洞、产品销售过程中信息发布不公开等;四是监管目标不完整。我国银行业监管目标就是维护银行市场稳定,这种单一目标的制订极易造成银行在设计理财产品、提供金融服务时过于强调自身收益,忽视投资者利益,制造社会不稳定因素。

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(责任编辑:申雪娇)

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