银行理财也搭股市顺风车 货比三家很必要

2015-04-20 06:46:10 来源:中国基金报 作者:李真

  A股、港股涨势可观,基金信托、券商集合理财等各路资金纷纷涌入股市,但银行理财却被拒之门外,2009年银监会下发的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》,明确禁止银行理财产品投资二级市场股票,银行理财产品真的只能眼睁睁看着红火的股市干着急吗?

  答案当然不是。银率网分析师殷燕敏表示,银行投资者通过理财产品仍可到达股市。“本轮牛市以来,银行理财通过信托、券商、基金子公司等发行的产品,参与伞型配资、定增、或以购买二级市场为投资对象的专户理财,这些都是非结构性银行理财产品绕道进入股市的方式。”殷燕敏说。

  此外,投资者还可买入挂钩指数、指数衍生品、港股的结构性理财产品,据银率网统计,4月份以来,挂钩股票指数的结构性银行理财产品的数量就达78款,超过去年同期水平。

  净值型产品借信托入市

  净值型银行理财产品是目前绕道入市的主力军。

  由于去通道业务监管逐渐严格,以及银行理财产品转型需求加剧,类公募基金的净值型银行理财产品应运而生,这类产品定时公布收益、定期开放申购赎回,非保本浮动收益,很多产品设有存续期。因为股市的火热,这类新发产品近期加大了投资权益类产品的力度,以期分享到股市红利。

  以工行近期刚发行结束的“2015年第12期个人客户尊享系列封闭净值型人民币理财产品”为例,这是针对高净值客户发行的产品,预期年化收益为5.5%。该产品可投资高流动性资产、债权类资产、权益类资产、其他资产或投资组合,其中权益类资产设定的投资比例区间相对较高,结构化证券投资信托计划优先份额、股票收益权类信托、股权类信托的投资比例区间为0~50%,新股及可分离债申购、可转换债申购、定向增发、股票及股票型证券投资基金的投资比例区间为0~30%。

  由此可以看出,该净值类产品可通过投资股票收益权信托间接入市,“这款产品风险适中,适合平衡型、成长型、进取型的有投资经验的客户。”北京国贸附近工行某支行一位理财经理向记者表示。但目前预期年化收益率较低,在目前的市场环境下,对投资者吸引力不大。

  挂钩股票股指结构性产品:

  结构复杂需细察

  普通客户想投资能直接表明挂钩股市的银行理财产品,目前一大选择是结构性银行理财产品。

  结构性银行理财产品是银行理财产品当中设计比较复杂的一种产品,其通常挂钩一种标的,如股票、原油、贵金属等,对未来走势设定一系列条件,不同的条件将获得不同的收益,大部分产品都存在对赌条款。

  具体到和股指或股票相关的产品上,主要有挂钩股票的结构性理财产品和挂钩股指的结构性理财产品,因为监管规定银行理财产品不得投资A股,所以挂钩股票的结构性产品是指挂钩外围市场的股票,其中以挂钩港股为主。

  结构性产品通常比较复杂,要想了解自己可能获得的收益情况,投资者要搞清楚该产品挂钩标的是什么,实际收益计算公式是什么。理解挂钩标的倒不难,但理解实际收益计算公式相对复杂。首先投资者要搞清楚“触发事件”、“触发事件的观察日”和“触发水平”等几个概念。简单地理解,触发事件就是设定的一个条件,当在特定日期(即触发事件观察日)观察标的达到了某个条件(即触发水平),触发事件即为发生,一旦发生,产品即可提前结束。至于触发何种事件得到哪些收益,则要看合同的详细条款。

  以平安银行(行情000001,咨询)刚发行结束的“财富结构类(100%保本挂钩股票)资产管理类2015年132期人民币理财产品”为例,该产品挂钩港股,投资期限为366天,该产品为保本浮动收益型产品,风险程度较低,适合厌恶风险又想追求一些收益的投资者。预期年化收益率区间为0.5%~8%。

  该产品与三只港股股票表现挂钩,分别是中国联通(行情600050,咨询)、中国电信和腾讯控股。其触发事件观察日为每个季度的14日,触发水平是每个季度设定了不同的百分比。触发事件为如果在任意一个触发事件观察日,挂钩股票的收盘价格大于或等于该股票的起始价格*触发水平,就意味着触发事件发生,产品可以提前结束,如果到期任何都未达到触发事件,那就只能拿到最低收益。简单来讲,就是在每季度的14日,观察这三只挂钩股票的期间涨幅,若涨幅超过原定的比例,则产品可提前结束,到期前均未超过,则投资者仅能拿到最低收益。

  达到触发事件的时间越长,则获得的实际收益越高。比如第一季度设定的触发水平为100%,如果在第一个季度的观察日,三只股票的收盘价格均大于等于起始价格*100%,那么实际获得收益为8%*产品实际存续天数/366,大约能获得2%的年化收益。最好的情况是在最后3个观察日达到了触发条件,相当于产品自然到期,则能获得8%的年化收益。

  由此可以看出,挂钩股票的结构性理财产品考验的是投资者对个股的掌握熟悉程度。

关键词阅读:理财 银行理财产品 人民币理财产品 专户理财

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