| 投资风险说明 | 1. 本金及理财收益风险：本理财计划不保障本金且不保证理财收益。投资者的本金和理财收益（如有，下同）可能会因理财计划所投资的资产的运作情况、市场变动而蒙受重大损失。投资者应充分认识投资风险，谨慎投资。本理财计划收益来源于理财计划所投资资产组合的收益分配、出让或其他方式处分及/或持有到期的收入。如资产组合内的底层债券、债权等资产发生市场风险、违约风险和流动性风险，由此产生的理财本金及理财收益损失的风险由投资者自行承担；如资产组合无法正常处置的，则由此产生的本金及理财收益损失的风险由投资者自行承担。在发生资产违约且无法正常处置等最不利情况下投资者将可能损失全部本金。
2. 信用风险：本理财计划投资于标准化与非标准化债权资产和衍生金融工具，因此有可能由于发行主体或交易对手信用状况恶化导致交易违约，致使本理财计划到期实际收益不足业绩比较基准，该种情况下，管理人将按照投资实际收益情况，并以资产变现实际收到的资金为限支付投资人收益，投资人将自行承担由此而导致的理财收益减少乃至本金损失的风险。本理财计划运作过程中，投资管理人将密切关注投资组合信用风险变化，根据债务人等信用等级的调整及时调整投资组合，尽最大努力管理信用风险。
3. 市场风险：证券市场（包括但不限于股票市场、债券市场）价格受到经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素的影响，导致产品资产收益水平变化，产生风险，主要包括：
（1）政策风险：因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策和监管政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险，从而对理财计划收益产生影响。
（2）经济周期风险：随经济运行的周期性变化，证券市场的收益水平也呈周期性变化，从而影响理财计划的收益水平，对理财计划收益产生影响。
（3）利率风险：金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动，从而对理财计划收益产生影响。
（4）购买力风险：如果发生通货膨胀，则投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消，从而对理财计划收益产生影响。
（5）汇率风险：本理财计划在实际投资运作过程中，由于汇率市场出现巨大变化造成本理财计划所投资产价格发生波动，从而影响理财计划投资收益的，投资者的本金和收益可能遭受部分或全部的损失。
4. 管理人风险：由于管理人（包括本理财计划的投资管理人、所投资的信托计划/资管计划/基金的受托人/管理人（如有）、相关投资顾问（如有）等，下同）受经验、技能等因素的限制，会影响其对信息的获取和对经济形势、金融市场价格走势的判断，如管理人判断有误、获取信息不全、或对投资工具使用不当等，可能导致本理财计划项下的理财资金遭受损失。如信托计划/资管计划/基金的受托人/管理人（如有）、相关投资顾问（如有）、所投资基金或资管计划的代理销售服务机构（如有）等及其内部作业、人员管理及系统操作不当或失误，或违背相关合同约定、未严格执行风险控制措施、处理事务不当等，可能导致本理财计划项下的理财资金遭受损失。
5. 政策风险：本理财计划根据当前的相关法规和政策设计，如国家宏观政策以及市场相关法规发生变化，可能影响理财计划的受理、投资、偿还等的正常进行，甚至导致本理财计划收益降低甚至本金损失。
6. 延期风险：如因理财计划所投资的标的资产因市场风险、流动性风险、信用风险等原因造成理财计划不能按时还本付息，理财期限将相应延长。如管理人延长理财计划期限，将通过理财计划说明书信息披露章节约定的信息披露渠道向投资者发布信息公告。
7. 延期清算风险：本理财计划可能投资于可续期贷款/永续债权，融资人可以选择利率跳升而延期偿还可续期贷款/赎回永续债权，从而导致本理财计划进入延期清算，投资者可能无法在期初设想的期限内退出本理财计划。详见《风险揭示书》中关于“投资于可续期贷款/永续债权投资资产的特殊风险”。
8. 流动性风险：
（1）主要拟投资市场、资产的流动性风险：根据本理财计划的投资范围，本理财计划投资资产存在以下流动性风险：一是对于流动性好的标的资产，可能在某些时段受市场行情、投资群体等诸多因素影响，出现成交少、流动性较差的情况，在市场流动性相对不足时，可能增加变现成本或出现变现困难，对投资造成不利影响；二是若本理财计划投资的标的资产成交少，流动性低，即使在市场流动性较好的情况下，因个别资产的流动性可能较差，可能造成无法以合理价格买入或卖出的情形，并因此影响投资者收益，甚至使本理财计划遭受损失；三是为应对理财产品到期变现或履行其他支付义务，管理人被迫以不适当的价格卖出债券或其他资产；四是本理财产品计划投资不存在活跃交易市场并且需要采用估值技术确定公允价值的资产的比例可能达到或超过本理财产品净资产的50%，存在理财计划可变现的资产变现后不能满足理财产品到期变现或履行其他支付义务的情况，或者低流动性资产无法变现或处置，或以不适当的价格处置的情况。以上可能影响本理财计划投资收益、影响投资者的资金流动性安排，甚至使本理财计划遭受损失。
（2）投资者资金流动性风险：本理财计划预计存续期9个月，存续期内投资者不能赎回。上述安排可能影响投资者的资金流动性安排，带来流动性风险。投资者应当根据自身投资目标、投资期限等情况审慎作出投资决策。
9. 提前终止风险：管理人有权但无义务在理财计划到期日之前终止本理财计划，如管理人在特定情况下在理财计划预计到期日之前终止理财计划，则该理财计划的实际理财期可能短于预计存续期限。如果理财计划提前到期,投资者可能无法实现期初预期的全部收益。
10. 理财计划不成立风险：如自本理财计划开始认购至理财计划原定成立日之前，理财计划认购总金额未达到规模下限（如有约定），或国家宏观政策以及市场相关法规政策发生变化，或
市场发生剧烈波动，或出现其他使得本理财计划无法正常成立的情况，且经管理人合理判断难以按照本产品说明书规定向投资者提供本理财计划，管理人有权宣布本理财计划不成立。
11. 信息传递风险：招银理财按照本说明书有关“信息披露”的约定，发布理财计划的信息公告。投资者应及时查询。如果投资者未及时查询，或由于非产品管理人自身原因导致的通讯故障、系统故障以及其他不可抗力等因素的影响使得投资者无法及时了解产品信息，并由此影响投资者的投资决策，因此而产生的责任和风险由投资者自行承担；投资者预留在销售服务机构的有效联系方式变更的，应及时通知销售服务机构。如投资者未及时告知销售服务机构联系方式变更的或因投资者其他原因导致销售服务机构或管理人在需要联系投资者时无法及时联系上，可能会由此影响投资者的投资决策，由此而产生的责任和风险由投资者自行承担。
12. 不可抗力风险：指由于自然灾害、战争等不可抗力因素的出现，将严重影响金融市场的正常运行，甚至影响理财计划的受理、投资、偿还等的正常进行，导致本理财计划收益降低甚至本金损失。由于不可抗力风险导致的任何损失，由投资者自行承担，管理人对此不承担任何责任。
13. 税务风险：理财计划在资产管理、运营、处置过程中产生的收入，根据国家相关法律法规应缴纳增值税（含增值税附加税费，下同）及/或其他税费的，即使本产品管理人被税务机关认定为纳税义务人，该等增值税及/或其他税费仍属于应由理财计划承担的理财计划税费，由本产品管理人申报和缴纳。该等税款将直接从理财计划中扣付缴纳，本理财计划将因为前述增值税等税负承担导致计划税费支出增加、理财计划净值或实际收益降低，从而降低产品投资人的收益水平。
14. 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《说明书》的方法进行，与实际变 估值风险：本理财产品按《 |
