房贷压力测试应充分考虑串联风险

  如果新的房贷压力测试结果还是显示:即使房价下跌40%,银行总体风险不大。有些读者可能觉得,如果不是专家没常识,就是专家还在继续侮辱自己的智商了。不过从全球范围来看,房价都绑架了银行,房贷压力测试的结果主要是为了服务于超市场目标,所以这个常识下的非常识可能还会继续。

  银监会副主席王兆星在日前召开的国新办新闻发布会上称,已看到一些三线、四线城市房地产销售和价格都有所回落,银监会将组织开展相关的压力测试,尽可能提高银行业的抗风险能力。??

  事实上,压力测试的专家也很冤。由于现行的房贷压力测模型没有考虑到房价下跌引发的串联风险,只是按照模型进行机械的测算,其测试结论已经被市场笑话多年。2011年,房贷压力测试结果显示,“即使房地产抵押品重度压力测试下跌40%,覆盖率仍高于国际通行的110%标准”;2010年,房贷压力测试结果显示,在房价下跌30%、利率上调108年基点的情况,个人住房贷款不良率也仅有1.58%。

  房贷的串联风险是指,随着房价的下跌,房地产的上下游可能引发的风险以及这些风险可能造成房价进一步下跌的恶性循环。

  即使不考虑串联风险,房贷压力测试的模型也至今没有个公开的官方说法,整个过程都是暗箱操作。据媒体披露,商业银行压力测试采用“专家判断”法,基本步骤为设定压力情景—分析借款人现金流,财务成本变动时,第一还款来源影响程度—分析抵押物变现收入覆盖贷款本息情况—综合评估判断借款人足额偿还贷款本息能力—判断对五级分类结果变动。

  银行绝对不能大规模出事,否则事关稳定,所以乐观的房贷压力测试数据在海外市场上也是个经常服务于政治意义的游戏。独立经济学家谢国忠在抨击欧债危机时欧洲的房贷压力测试结果时说,银行业的房贷压力测试太过仁慈,“随便压一下,然后说你看,还没死。”

  但如果房贷压力测试考虑到串联风险,数据对银行非常不利,会引发银行的系统性风险吗?可能也不会。王兆星在当天的发布会也说了,现在来看,整个银行业对房地产贷款方面质量还是比较稳定的。中国银行(行情,问诊)业房地产贷款占总贷款的20%左右,个人购房贷款占到整个房地产贷款的67%左右,个人购房贷款的不良率不到百分之一,资产质量非常稳定。

  按照以上数据推测,个人房贷只占到中国银行业总贷款的13%左右,占比不大,其中相当大一部分已经具有很高的安全垫,不良率一定幅度的上升银行业也完全有可能自我消化。

  同时,中国银行业在向利率市场化的过渡的过程中,也需要适度的风险暴露有利于其成长,在市场的涨跌规律中学会生存,否则永远都只会大而不强。

  由于购房者对房贷本身需要承担的是无限责任,同时中国居民的家庭资产负债表杠杆率较低,还承载了对房子特殊的感情。即使房价出现40%的跌幅并充分考虑到其串联风险,也不会导致中国银行业的整体崩溃。

  房价在向合理价值回归的过程中,房贷压力测试应该尽快测试串联风险下的极端结果,并尽快找对应对办法,而不是把头埋在沙子里通过数字游戏自我安慰。即使测试结果引发了银行业的波动,那也是中国银行业成长壮大过程中的必经之路。

(责任编辑:申雪娇)

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