加央行仍需在降息路上奋斗

　　外汇理财俱乐部福州分部分析师　 郭修坚

　　美联储再度下调联邦基金基准利率25个基点至2.0%，虽然会后声明并未明确表示停止降息，但相比此前的举措，幅度比较温和，这表明美联储的降息周期也行将结束。不过目前市场普遍的观点是，除非经济或金融市场出现无法预料的滑坡，美联储可能至少在未来的几个月维持利率不变，不过并不排除在必要时进一步下调利率的可能性。而这一观点亦得到美联储理事费舍尔和“股神”巴菲特的支持。在美联储货币政策面临转变之际，其他诸如加拿大、澳大利亚等国央行是否将受此影响呢？

　　加央行仍需在降息路上奋斗

　　美国经济的衰退对加拿大经济的影响正日渐显著。毗邻美国的加拿大向来与美国关系密切，信贷危机使得美国经济深陷衰退阴影，而加拿大此前良好的财政状况却让人们忽略了此番经济危机对其造成的伤害。然而在美国经济持续放缓的形势下，加拿大经济所面临的一系列问题终将逐渐显现。首当其冲的便是出口，目前已有数据表明，美国经济放缓已冲击到加拿大出口，而受此拖累，加拿大第一季度实际GDP更是出现0.2%的负增长。加之此前营建许可大幅低于预期，可见加拿大央行目前仍将继续降息以刺激正在萎靡的经济。这从央行官员的言论中就可以看出，不断地强调目前加拿大国内通胀形势良好正是为了给今后的继续降息扫清障碍。预计加拿大央行下次利率会议仍将继续降息50个基点至2.5%。

　　澳央行升息步伐暂停

　　5月6日，澳大利亚央行召开董事局会议，决定维持官方利率不变，这使得央行连续升息的步伐得以暂停。澳大利亚央行行长史蒂文森在宣布决定时说，今年的通胀和物价上升现象仍然普遍存在，为了最终降低通胀，社会总需求必须比去年大幅降低。有迹象表明，澳大利亚家庭消费数字近来已连续下降，信贷同步放缓。虽然短期内通胀率仍可能相对高企，但只要需求如期减缓，通胀压力最终会随之降下。当然，如果通胀持续上升的话，央行将重新分析形势，随时做出新的决定。

　　而在此之前，经济学家们就普遍预测澳元的现行官方利率将保持不变。其原因是：虽然目前澳大利亚通胀数字仍然较高，人们承受着十二年来最高的住房按揭利率，但已有迹象显示，国内需求正在下降。经济学家认为，这一趋势将有助于抗衡通胀。接下来一段时间，若澳大利亚国内通胀形势未出现急剧恶化的话，预计澳大利亚央行年内将继续维持利率不变。

　　日央行有望重启升息步伐

　　随着全球金融市场动荡加剧、美国经济放缓引起的外需下降，使得日本经济增长前景变得愈发黯淡。同时，高企的商品价格更使日本输入性通货膨胀压力陡增。在此十字路口，日本央行今后一段时间的货币政策操作将成为市场关注的焦点。

　　目前日本国内正面临着严峻的通胀形势，食品价格与交通运输成本的加速上涨是构成日本通胀压力的主要来源。而通胀对日本国内需求的打击是巨大的。国内消费与企业赢利的大幅下滑正昭示着通胀带来的危机。就目前来看，日本央行新的领导班子需要对此前的货币政策做出修正，因为长期的低利率并未能有效促进经济增长，适当地提高利率或将能在有效抑制国内通胀抬头的同时觅得新的发展契机。