美元兑日元：警惕汇价回调下行

　　日本唯美国马首是瞻的脾性一直以来都是世界上最公开的秘密，但自2007年次贷危机发生以来，美国在世界上的经济霸主地位开始有所动摇后，日元突围而出，在美元兑日元的角逐赛中屡次夺冠。而心有不甘的美元也正在试图反抗，但只怕依旧疲弱的美国经济会让美元的“坚决抵抗”显得不堪一击。那么，究竟谁能更胜一筹呢？

　　基本面

　　在美国经济和美元前景疑云层层之时，5月2日美国公布的好于预期的4月非农就业数据以及失业率的下降等利好消息使得投资者对于此前美联储将停止降息的预期升温，美元也随之迅速走高，兑欧元的涨幅创下2008年3月以来的新高，兑日元也达到了2个月以来的高点。而5月5日美国公布的4月ISM非制造业指数好于前期以及服务业活动数据意外上升的消息，也给美国经济的恢复给予一定的基本面支持。但这些数据并不能给美元带来长久的支撑，油价一如既往地走强令美元的上升势头一再受挫，而微软公司撤销对雅虎的收购邀约也对美元的走势构成了一定压力。

　　由于美国经济前景依然黯淡，外需不断下降，以出口为导向的日本经济增长前景也被乌云笼罩，同时在异常高涨的原油价格下，日本的输入性通货膨胀压力日益加剧。2008年的实际消费支出连续2个月下滑，其中3月份的单月降幅达到1.6%；3月剔除生鲜食品的CPI同比上涨1.2%，创下1998年3月来的最高水平；3月失业率经季调后回落0.1%；3月未经季调贸易盈余年比下降30.2%。不过，数据较小的变动幅度使得日本经济将呈现出较低的增长和通胀并存的相对稳定局面，这对日本来说，也算得上是件好事。同时，失业人数连续第28个月下降和次贷危机导致的部分资金回流使得日本3月零售连续第8个月上升，这些因素都利好于日元的后续反弹。

　　技术面

　　参考美元/日元的K线图来看，10日均线上穿22日、63日均线形成黄金交叉，但目前汇价仍位处在125日和200日均线下方，表明汇价并未真正展开上扬趋势，目前仍属整理态势。相对强弱指数RSI运行于60上方， MACD中的DIF与MACD也在零轴上方，说明短线大势仍属多头。但随着红色柱状体的逐渐减少，投资者需警惕汇价随时展开回调下行。

　　操作建议

　　短线可在104.50买入美元/日元，止赢70点，止损35点；中、长线可逢高做空美元/日元。阻力位为105.20、105.80；支撑位为104.20、103.70。