美元兑瑞郎：面临上行压力的考验

　　在如履薄冰般度过金融危机的每一天后，美元终于迎来了久违的反弹。但是在油价高企、通货膨胀加剧的背景下，美元的春天能够持续多久？非美货币所受到的经济影响是否就此结束了呢？这依然还是一个未知的谜。

　　基本面

　　在4月29日美联储温和降息以及5月2日相对强势的非农就业数据的推动下，美元的反弹得以扩大，美元兑瑞郎也终于突破了1.02的阻力位，将步伐迈向了1.06。在利率水平和面对未来风险的问题上，瑞士央行保持了一贯的谨慎态度。央行理事乔丹称，瑞士的经济依然能够抵御经济低迷带来的冲击，但也同时存在诸多风险。在利率方面，瑞郎现在的利率水平也比较适宜。不过市场认为，瑞士央行在不久的将来有可能通过调高利率将通货膨胀压制于2%以下。而目前欧洲经济明显下滑，对依赖出口的瑞士来说，2008年瑞士的经济增长率预计将从去年的3.1%降至1.5~2.0%，这也是一个比较正常的数字。虽然面临着经济下滑的风险，不过乔丹还是对解决这些问题充满了信心。他称，瑞士央行会密切监控通胀和经济的发展状况，并在必要的时候迅速灵活地作出反应。同时，乔丹也列出了一系列有助于经济发展的因素，首先是欧洲经济发展尚好，虽然美国受到了比较大的冲击，但是欧洲却保持了蓬勃发展的势头；其次，瑞郎虽然相对于欧元升值，但却没有给瑞士的出口带来打击；最后，瑞士企业和消费者负债情况均优于美国。这些因素都确保了瑞士不会出现像美国那样糟糕的局面。

　　而在不久的将来，通货膨胀问题依然是瑞士央行需要解决的中心问题，尤其在美国带领其他央行持续向市场注资的情况下，瑞士也会面临这个难题。因此在利率方面，市场有理由认为在通货膨胀浮出水面之际，瑞士央行将会提高利率，虽然大多数经济学家认为瑞士央行将保持利率不变。

　　技术面

　　在美元兑瑞郎的日K线图中，汇价受阻于1.06的阻力位，而菲波纳契的61.8%的最后阻力也刚好形成与此，因此面临上行压力的考验就是美元/瑞郎近期的写照。布林线有开口趋势，虽然预示着上涨行情可能不会就此完结，但是因为布林线的底线并没有过分地下行，甚至有一点平缓的倾向，因此随时向下折返来缓解单边上扬的行情也不是没有可能。MACD中，快、慢线虽然开口向上，但MACD柱也有减弱的趋势，这预示着汇价可能出现调整。

　　操作建议

　　建议谨慎的投资者暂时观望；介入的话，短线可以考虑在1.0650附近做空美元，不过切忌贪多，止损50点，目标100点即可。