央行上调存款准备金率主旨是为收紧银行信贷

　　展恒理财 林瑞华  

　　5月12日公布的4月份宏观经济数据显示，我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨8.5%，环比上涨0.1%，通胀压力仍居高不下，同日，中国人民银行宣布，自5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率升至16.5%的历史高位。至此，央行年内已经四次上调存款准备金率，其主旨是为了收紧银行信贷，控制银行体系的流动性。

　　以2008年3月末金融机构人民币存款余额41.57万亿元计算，此次上调存款准备金率将冻结可贷资金逾2000亿元，相对于加息来说，上调存款准备金率对市场的影响是比较温和的，07年至今央行已经累计14次上调存款准备金率，市场的反应也是涨多跌少，尤其在08年紧缩政策的背景下，市场已经对加息以及上调存款准备金政策的运用已有较早的预期，因此单就上调存款准备金率这一事件来说，对证券市场全局影响不大，但由于一次性收紧银行体系2000亿元的流动性，难免对银行、地产行业构成一定负面影响。