保证收益外币理财正当时

　　普益财富 银行与信托部

　　2008年1月至7月期间，美元兑人民币贬值了6.34%，港币兑人民币贬值了9.33%，欧元兑人民币贬值了0.08%，澳元兑人民币升值了0.40%，对抗外币贬值，投资保证收益型外币理财产品成为主要的稳健理财方式。除对抗货币贬值外，能否跑赢高达6.30%(7月)的CPI，也是投资者关注的焦点，从该类产品的整体收益表现来看，仅澳元产品能“澳视群雄”，对抗国内日渐高企的通胀。

　　据普益财富统计，2008年1月至7月共有14家银行发行了492款该类产品，占所有理财产品的近二成。虽然是保证收益型理财产品，但对于产品投资对象信息公布有所不足，83%的产品未透露其投资对象，另有部分产品投资于债券与货币市场，包括外汇货币市场以及金融衍生工具，外币债券市场等。

　　值得关注的是，该类理财产品的发行银行均为中资银行，主要有中国银行（601988行情,爱股,资讯）汇聚宝系列理财产品(124款)，中国光大银行“阳光理财”系列理财产品(77款)，上海银行“慧财”金鑫系列个人外汇理财产品(57款)，招商银行（600036行情,爱股,资讯）“金葵花”—安心回报系列理财产品(47款)。而外资银行的外币理财主要是以浮动型理财产品，和优惠利率存款的形式出现。

　　从投资期限来看，3个月和1年期的产品发行量不相伯仲，共占比33.53%， 6个月期的产品发行量最多，占比54.48%，中短期投资仍是市场的主要趋势。

　　2008年1月至7月保证收益型美元产品发行了209款，占比42%，美元仍是目前外币理财市场的主流投资币种，港币产品106款，占比22%，其余32%理财产品被欧元、澳元平分天下，英镑，日元等仅占4%。

　　保证收益型美元产品月平均发行量30款，平均年收益率也从1月份的4.98%上升至目前的5.60%水平。投资者在购买该类产品时，应多做比较或咨询专业的理财机构，努力实现收益最大化。同样是本月发行的保证收益型6个月期美元理财产品，光大银行发行的“阳光理财普通客户‘Ａ计划’2008年第15期产品1”，到期年化收益5.70%；中国银行发行的“汇聚宝0808A1—美元期限可变产品”，到期年化收益4.80%。

　　在比较产品收益的同时，投资者也应该关注银行在产品的设计中，有没有规避其汇率风险。虽然目前该类规避风险型产品较少，但投资者也可以多关注多咨询，如光大银行于4月份发行的4款“阳光理财”A计划高端客户美元系列产品一样，投资起点为2万美元和10万美元不等，投资期限分为有6个月和1年期，可选性较大，其独特之处在于产品到期后返还美元本金并支付人民币收益，收益以起息当日约定的汇率进行结算。

　　保证收益型港币产品月平均发行量15款，平均年收益率从1月份3.74%上升至目前的4.65%水平。由于港币兑人民币的大幅贬值，促使部分香港投资者也将港币转换成人民币进行理财，首先可以规避货币贬值，其次换汇后的人民币进行再投资也可以得到一定的收益，所谓一举两得。

　　保证收益型欧元产品月平均发行量11款，平均年收益率从1月份4.28%上升到目前的6.20%水平。 8月7日欧央行会议决定将利率维持在4.25%不变，高利率也是欧元产品收益上升的主要原因。从银行的发行量看，该类型理财产品市场需求较为平缓。

　　保证收益型澳元产品在1月至4月相对发行量较少，月平均发行量9款，5月其平均年化收益率首次达到8.2%水平，并逞逐月递增趋势，平均年化收益率一路从6月8.30%，上升至7月8.40%，月平均发行量也猛增至15款。面对如此诱人的高收益，没有澳元本币的投资者， 如果用人民币兑换成澳元进行投资，再把澳元的本金和收益兑换成人民币的曲线投资方式进行理财，收益又是怎么一番情况呢？

　　举例比较一下，如交通银行（601328行情,爱股,资讯）7月份到期保证收益产品“得利宝”个人外汇理财产品澳元6个月款，年化收益率为6.85%，投资起点5000澳元。首先以中国银行1月30日澳元卖出价买入5000澳元共计32123元人民币， 产品到期后获得澳元本金和收益共5171.25， 7月30日中国银行的现钞买入价兑换成人民币共计32930元， 投资收益所得807元人民币。6个月期保证收益型人民币理财产品的平均年化收益率为4.67%，用相同的本金投资，收益为750元人民币，用澳元投资收益小胜。

　　在这里再应注意两个问题，其一，汇率风险和利率风险，目前外汇市场风高浪急，国际间对美元升值声音越发强烈，近期澳元兑美元也大幅下挫，汇率市场不可确定性较高，也较难预测，投资者应保持良好的心态，因为购买该类产品后，客户是不能提前赎回的。截至8月澳元利率为7.25%，是目前国际主要流通货币中利率较高的(仅次于纽元8.25%)，即使澳大利亚央行对利率进行下调，相比于其他货币，息差优势依然暂为明显，在利率的层面，对该类产品的影响较为有限。其二，国家对购汇额度每人每年5万美金或等值外币的相关规定，以及换汇时产生较高的买卖价差，现钞买入价与银行的卖出价差距较大，投资者对其应充分了解。如7月30日中国银行澳元兑人民币卖出价为6.4246，现钞买入价为6.3677，投资者在换汇结汇时，可以多咨询银行工作人员。

　　目前，从保证收益型外币理财产品的收益来看，总体呈上升趋势发展，原因也较为多样，如整体理财市场 “百花争鸣”带动外币市场的欣欣向荣，和外币信贷扩张导致外币需求上涨，带动其收益水涨船高等。因为投资者在购买该类产品时，就有明确告知其产品的到期投资收益，所以考虑产品购买起点，投资币种，投资期限，投资回报的高低比较等，才是最关键的，毕竟适合自己的才是最好。