金融界《奔腾记》，一文带你读懂江苏大丰农商行

　　作为补充资本金的主要方式之一，中小银行已经开启A股上市潮，事实上，从2016年9月份开始，江苏地区已经陆续成功上市5家农商行，分别是江阴银行、常熟银行、无锡银行、吴江银行和张家港行。此外，位于江苏地区的苏州银行、江苏紫金农商行目前均已进入预披露更新状态。5月8日，江苏地区的大丰农商行也进行了预先披露更新。

　　招股书显示，江苏大丰农商行拟在深交所中小板上市，拟发行股份数量不低于发行后总股本的10％（含10％），且不超过发行后总股本的25％（含25％），所募集的资金扣除发行费用后，将全部用于充实该行资本金。

　　一、企业概况

　　公开资料显示，大丰农商银行2011年11月由原大丰农合行股东与新股东共同发起设立，其中法人股东30家，自然人股东685人，注册资本为人民币3亿元。截至目前，该行注册资本为6.92亿元人民币。

　　该行是江苏省盐城市大丰区的一家区县级农村商业银行，设有总行营业部1个，管辖支行38个。经核查，发行人不存在控股股东及实际控制人。因此，不存在与发行人控股股东、实际控制人存在关联关系的情形。

　　招股书显示，持有该行5.00％以上股份的主要股东共计4名，具体如下：盐城市农业水利发展投资集团有限公司，持有该行6,854.40万股股份，占该行发行前总股本9.90％；红豆集团财务有限公司，持有该行6,279.83万股股份，占该行发行前总股本9.07％的股份；盐城市大丰区城建国有资产经营有限公司，持有该行4,154.18万股股份，占该行发行前总股本6.00％的股份； 江苏辉丰生物农业股份有限公司持有该行3,930.57万股股份，占该行发行前总股本5.68％的股份。

　　值得注意的是，大丰农商行股权质押率较高，截至2017年12月31日，该行股东所持该行股份质押在他人处共计159户，涉及股份数207,502,173股，占该行总股本的江苏大丰农村商业银行股份有限公司 29.97％。

　　二、财务数据

　　招股书显示，截至2017年的12月31日，大丰农商行资产总额431.19亿元，吸收存款304.80亿元，区域性地方银行特性明显，业务主要集中于盐城市大丰区。

　　不过在不良贷款率方面，该行过去三年（2015年-2017年）的不良贷款率分别2.05％、1.58％、1.56％，持续下降却处于农商行中较低的水平。

　　2015-2017年，大丰农商行实现营业收入8.66亿元、10.09亿元和9.78亿元，同期净利润分别为2.54亿元、3.64亿元和4.31亿元。据介绍，大丰农商行经营业绩主要依靠利息净收入，2017年、2016年和2015年，该行利息净收入分别占该行营业收入的100.71％、86.44％和87.90％。预计短期内，利息收入占比将逐步下降，但银行依赖利息收入的局面不会根本改变。

　　此外，截至2017年12月31日，该行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为14.55 ％ 、13.45 ％和13.45 ％。

　　按照银监会颁布的《商业银行资本管理办法（试行）》要求，非系统重要性银行2018年年底的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率最低要求分别为：7.5％、8.5％和10.5％。

　　三、主要业务

　　农商行的典型特征是高度依赖地方经济，业务结构单一。大丰农商行主要业务包括公司银行业务、零售银行业务、资金业务及国际业务。资料显示，该行在盐城地区设有总行营业部1家，支行38个。主要通过传统的银行网络及电子银行渠道为客户提供服务，其中，电子银行渠道包括自助设备、电话银行、网上银行、手机银行、短信银行等。截至2017年12月31日，该行共投入运行自助设备1,260台。

　　1、公司银行业务

　　该行的营业收入大部分来自公司银行业务。该行的公司银行业务产品及服务主要包括公司贷款、公司存款、票据业务、中间业务及服务等。

　　其中该行公司贷款业务主要包括流动资金贷款、固定资产贷款、银团贷款及中小微企业融资业务等。截至2017年12月31日、2016年12月31日及2015年12月31日，该行公司贷款和垫款总额分别为80.18亿元、72.81亿元及61.05亿元，分别占该行发放贷款和垫款总额的41.90％、43.05％及40.12％。

　　截至2017年12月31日、2016年12月31日及2015年12月31日，该行的公司存款余额分别为82.81亿元、71.52亿元及39.40亿元。

　　2、零售银行业务

　　该行向个人客户提供全面的产品和服务，包括个人贷款、个人存款以及如代收付、个人理财、代理保险、贵金属代销等中间业务产品和服务。截至2017年12月31日，该行个人存款、个人贷款和垫款分别占该行吸收存款、该行发放贷款和垫款总额的71.11％和33.68％。

　　3、资金业务

　　该行的资金业务主要包括金融市场业务及代客理财业务。其中，该行金融市场业务主要包括货币市场交易、证券及其他金融资产投资、债券承分销、票据转贴现、票据再贴现业务。

　　而代客理财业务，即面向个人客户和机构客户发售理财产品，管理和运作所募集的理财资金。该行对理财业务进行专营管理，对各个理财产品单独管理、单独建账、单独核算。

　　4、国际业务

　　在“本外币一体化”经营策略的指导下，该行国际业务近年来快速增长，已开办国际结算、贸易融资、外汇交易、出国金融、外汇账户服务、跨境人民币、国内信用证等七大系列20多个业务品种，开立了8个外币币种，1家境外账户行，建立了覆盖50多个国家、10余家代理行的国际结算网络。

　　四、重要指标解析

　　1、房地产贷款

　　截至报告期各期末，该行房地产贷款余额和占比与已上市农村商业银行对比情况如下表所示：

　　该行房地产贷款的规模和占比较小，且变动趋势与同业平均情况基本一致。截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，该行向建筑业公司客户发放的贷款和垫款分别为3.96亿元、3.38亿元和1.85亿元，占该行公司贷款总额（不含贴现）的比例分别为4.94％、4.64％和3.04％。

　　2、个人贷款

　　截至报告期各期末，该行按照产品类型划分的个人贷款和垫款如下表列示：

　　截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，该行个人贷款和垫款总额分别为64.45亿元、46.75亿元和40.32亿元，2017年12月31日较2016年12月31日增长37.87％、2016年12月31日较2015年12月31日增长15.97％。

　　该行个人住房贷款占个人贷款总额的比重最大，其中主要系个人一手房和二手房按揭贷款。截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，该行个人住房贷款分别31.81亿元、21.52亿元和20.53亿元，占个人贷款和垫款总额比例分别为49.36％、46.04％和50.93％。

　　该行个人经营性贷款占个人贷款总额的比重较高，截至2017年12月31 日、2016年12月31日和2015年12月31日，该行个人经营贷款分别为25.72亿元、20.84亿元和16.98亿元，占个人贷款和垫款总额比例分别为39.90％、44.57％和42.13％。

　　个人消费贷款系指该行向社会自然人发放的用于消费的贷款，包括大件耐用消费品、汽车贷款、旅游、教育等指定消费用途的人民币担保贷款。报告期内，该行的个人消费贷款逐步增长。个人消费贷款由2015年12月31日的1.88亿元增长为2017年12月31日的3.41亿元。消费贷款的增长主要是因为大丰当地经济的持续增长，大丰地区居民个人收入随之增长，从而引发个人消费需求的增长。

　　3、不良贷款

　　截至报告期各期末，该行贷款五级分类情况如下表列示：

　　截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，该行的正常和关注类贷款余额保持稳定，分别为188.38亿元、166.47亿元和149.03亿元，在发放贷款和垫款总额中的占比分别为98.44％、98.42％和97.95％。

　　2011年以来，该行与同行业上市银行不良贷款率水平对比情况如下：

　　截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，该行的不良贷款余额分别为2.99亿元、2.67亿元和3.13亿元，不良贷款率分别为1.56％、1.58％和2.05％。

　　该行2017年不良贷款率降至1.56％。对此，大丰农商行方面表示主要原因是：①该行在2015年度、2016年度及2017年度集中核销了1.28亿元、8.19万元和3,674万元不良贷款，导致截至2017年12月31日的不良贷款余额有所下降；②该行加大了对不良贷款的清收力度，通过诉讼拍卖抵押资产收回部分不良贷款；③该行加大了对不良贷款的问责机制，对新增不良贷款严格问责，明确了每一笔贷款的责任清收时间；④通过流程制约和权限上收，该行把前、中、后台进行有效的分离和独立，进一步控制了操作风险，违规贷款的发生率逐渐降低。

　　数据显示，截至报告期各期末，制造业公司类不良贷款总额占公司类不良贷款的比例分别为74.46％、61.09％和58.83％，是公司类不良贷款的主要来源。该行制造业贷款客户以中小微客户为主，在市场环境的变化和经济下行的趋势下，市场有效需求不足，该部分客户抵御风险的能力较弱。据透露，截至2017年末该行制造业不良贷款余额之所以大幅上升主要系某集团有限公司违约，0.99亿元贷款分类下调至次级所致。

　　截至2017年12月31日，该行十大不良贷款客户如下表列示：

　　招股书显示，受宏观经济下行的影响，该行前十大不良贷款客户，主要集中在制造业，前十大贷款客户中有6户来自于制造业。其余不良贷款客户分散在住宿和餐饮业、批发和零售业和农、林、牧、渔业，这些大额不良贷款客户的出现也导致上述几个行业的不良率出现较大程度的上升。

　　五、股权结构

　　从股权结构上看， 持有江苏大丰农商行5％以上股份的股东不少来自本土企业及国有企业。其中， 盐城农业水利发展投资集团位列该行第一大股东，持股比例9.9％；红豆集团财务有限公司、盐城大丰区城建国有资产经营有限公司持则分别以9.07％、6％的持股比例，分列第二、第三大股东。江苏辉丰生物农业股份有限公司持股占比5.68％，位列该行第四大股东。目前该行尚不存在控股股东和实际控制人。

　　值得一提的是，大丰农商行股权质押率较高，截至2017年12月31日，该行股东所持该行股份质押在他人处共计159户，涉及股份数207,502,173股，占该行总股本的江苏大丰农村商业银行股份有限公司 29.97％。大丰农商行表示，如该行股东经营业绩发生变化等，导致该行股权权属发生变更，可能对该行股权稳定性造成不利影响。