5年期LPR未来有上调可能,关键看房地产“脸色”
不出市场预料,LPR再次原地踏步。
3月22日,国家统计局公布3月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.85%,预期为3.85%,上月为3.85%。5年期贷款市场报价利率为4.65%,预期为4.65%,上月为4.65%。
至此,LPR自2020年4月以来,已经连续11个月按兵不动。
LPR按兵不动符合预期
专家认为,本月LPR不变符合市场预期,一方面MLF利率不动早有预告,另一方面今年我国宏观经济复苏也有所加快。
“总体上看,本期LPR保持不变符合市场预期,体现了利率水平与经济恢复程度基本适应。今年前两个月,我国宏观经济整体恢复向好,主要指标增幅明显,生产有所加快,需求稳步恢复,经济活动预期向好为利率水平保持稳定提供了支撑。”民生银行(港股01988)首席研究员温彬对《国际金融报》记者分析,同时,3月15日央行等量续做1000亿元16日到期的MLF,利率水平维持不变,也预示着本期LPR大概率保持不变。”
随着春节错月等季节性影响逐渐消退,近期市场流动性合理充裕,利率水平总体稳定,并围绕政策利率波动。
此外,从今年的政府工作报告来看也预示着3月LPR加点的概率不大。报告明确提出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。把服务实体经济放到更加突出的位置,处理好恢复经济与防范风险的关系。货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配,保持流动性合理充裕,保持宏观杠杆率基本稳定。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,今年政府工作报告明确要求“优化存款利率监管,推动实际贷款利率进一步降低,继续引导金融系统向实体经济让利”,3月MLF操作是今年全国两会后的首次操作,操作利率和规模直接体现今年政府工作报告确定的货币政策方向。
不排除上调5年期LPR可能
市场人士认为,未来LPR将保持平稳,但不排除5年期LPR上调的可能性,这取决于未来房地产市场的表现。而今年加息或降息的可能性都不大。
“要推动实际贷款利率进一步降低,务必做到小微企业综合融资成本稳中有降。这意味着今年货币政策将更加兼顾稳增长和(港股00001)防风险,加息和降息的概率都不大,但会通过结构性政策加强对重点领域、薄弱环节的定向支持。”温彬表示,我国物价水平总体平稳,CPI仍是货币政策核心关注的指标,这意味着通胀暂时不对货币政策构成较大掣肘,下一阶段LPR将大概率继续保持稳定。
温彬预计,下阶段央行将继续通过逆回购、MLF等方式调节市场所需的流动性,引导资金利率围绕政策利率波动。
王青认为,未来一段时间主要针对企业贷款的1年期LPR报价大概率会保持稳定,而房地产市场运行状况将是影响5年期LPR报价一个重要因素。若今年房地产市场持续升温,特别是一线城市房价上涨势头向二、三线城市扩散,未来不排除主要针对居民房贷的5年期LPR报价单独小幅上调的可能。
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