日前，西南证券研究发展中心金融研究团队发布《银行业2024年中期投资策略：高确定、高分红标的占优，步步为营》，其中，特别提到我国信贷增长与经济增长的关系趋于弱化。

信贷增长与经济增长的关系趋于弱化：人民银行货币政策报告“随着我国经济转型升级和高质量发展，我国信贷增长与经济增长的关系趋于弱化。分区域看，各地区贷款增速与经济增速也无必然联系。”同时从消费者信心指数来看，居民就业、收入预期尚未改善，居民贷款意愿或继续偏弱。 

银行信贷业务或由增量竞争转为存量竞争：信贷高增速转向高质量→需要更便捷更优质的客户服务作为依托→“数字化”“精细化”是银行下一步突围方向。 

下半年信贷投放上或延续对公主导： 随着财政配套资金在下半年发力，信贷产品结构上或延续对公主导现象，银行类型上国有大行和部分城农商或是对公信贷投放的主体。

对公端关注新动能新优势-高新技术、“专精特新”、科技中小企业贷款：具体来看5月份，规模以上装备 制造业增加值同比增长7.5%，增速连续10个月高于全部规上工业平均水平，对全部规上工业增长贡献率达 45.7%；占规上工业增加值比重连续15个月保持在30%以上，自年初以来持续提升。高技术制造业保持两 位数增长，增加值同比增长10.0%，高于全部规上工业平均水平4.4个百分点。其中，电子及通信设备制造 业连续7个月保持两位数增长，半导体器件专用设备制造、集成电路制造、航天器及运载火箭制造等增加值 分别增长18.7%、17.3%、10.3%。

科创金融创造新业务增长点：湖北推广“创新积分贷”，山东打造“科融信贷”专项产品，安徽推出“共 同成长计划”，江苏创新“仪器贷”，深圳探索 “腾飞贷”……近年来，各省市联合商业银行针对科技型 企业特点的金融产品不断涌现，各层级金融机构和金融市场对科技创新的支持力度明显提升，科技创新金 融市场生态正在逐步完善，科创金融有望创造新的业务增长点。

零售端关注居民需求和杠杆的客观变化：国家金融与发展实验室（NIFD）《2024年一季度宏观杠杆率报告 》显示，一季度居民杠杆率的上升主要来自于季节性因素，预计全年居民杠杆率基本稳定，“低贷款增速+ 高存款增速”将是未来一段时期居民资产负债表的主要特征。考虑到居民就业收入预期仍需修复，同时房 地产行业调整个人住房贷款或持续负增长，居民贷款增速或继续回落。 

业务增量或集中于普惠金融+消费品以旧换新：大件商品的消费是银行发展消费贷款的重要领域，银行可以 充分利用消费品以旧换新带来的市场机遇，做好相关金融服务。加强政策宣传引导+创新金融产品和服务模 式，包括优化业务流程，提高消费者贷款服务的可得性和便捷性，服务可得性和便利性是存量竞争胜利的 重要法宝。