银行业迎来了新一轮的"降息潮"。7月25日，六大国有银行陆续宣布下调人民币存款挂牌利率，引发了市场的广泛关注。

其中，工商银行下调了一年期、两年期、三年期和五年期人民币定期存款利率，分别调整至1.35%、1.45%、1.75%和1.8%，此前分别为1.45%、1.65%、1.95%、2.00%。活期存款利率下调5个基点，1年期及以下存款利率下调10个基点，2年期及以上存款利率大幅下调20个基点。

农业银行将定期整存整取三个月、半年期、一年期利率均下调10个基点，分别调整为1.05%、1.25%和1.35%。二年期、三年期、五年期利率则分别下调20个基点，调整至1.45%、1.75%和1.80%。此外，零存整取、整存零取、存本取息利率和通知存款挂牌利率均下调10个基点。

中国银行、中国建设银行、交通银行也均下调一年期、两年期、三年期和五年期人民币定期存款利率至1.35%、1.45%、1.75%、1.80%。中国邮政储蓄银行下调一年期、两年期、三年期和五年期人民币定期存款利率至1.38%、1.45%、1.75%、1.80%。

大规模存款“搬家”现象或将发生

东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月22日1年期LPR下调10个基点，叠加年初以来10年期国债收益率较大幅度下行，是触发本轮存款利率下调的直接原因。

相比前两次调整，此次国有大行利率调整的覆盖范围更广，其中活期存款利率纳入下调范围。王青判断，这一方面源于此前两轮存款利率下调过程中，活期存款利率未做调整，积累了一定补调动能，也可能与近期存款定期化趋势有所缓解有关。最新数据显示，6月住户活期存款占比27.5%，已连续两个月上升；6非金融企业活期存款占比28.8%，也较上月上升0.5个百分点。

此次国有大行存款利率调整后，其他商业银行会跟进下调。综合考虑未来一段的经济和物价走势，王青判断四季度政策利率（7天期逆回购利率）仍存在下调空间，届时将带动两个期限品种LPR报价跟进调整。这样来看，年底前后还有可能启动新一轮存款利率下调。在房地产行业企稳回暖前，银行存款利率可能会持续存在下调趋势。

具体影响方面，王青表示，本次存款利率下调将有助于银行稳息差。根据最新数据，今年一季度商业银行净息差为1.54%，环比去年四季度下行0.15个百分点，再创有历史记录以来新低，且进一步偏离1.8%的警戒水平。这主要是1月存量房贷利率重定价，2月5年期以上LPR报价单独下调25个基点，带动企业中长期贷款利率和新发放居民房贷利率大幅下调，以及一季度存款利率未进行全面下调等原因所致。

“5.17”房地产新政后，各地新发放房贷利率普遍下调0.3至0.4个百分点左右，二季度企业贷款利率也有所下行，但受监管层叫停“手工补息”等影响，王青判断，二季度银行净息差降幅将明显收窄。本轮银行存款利率下调，意味着尽管7月两个期限品种的LPR报价全面下调，会带动企业和居民贷款利率跟进下调，但三季度银行净息差仍有望保持基本稳定。

值得注意的是，本轮存款利率下调，有可能推动更大规模的存款向理财“搬家”，同时伴随存款收益下降，短期内也可能对促消费有一定作用。