长沙农商银行“三农”专项金融债获AA+评级背后：不良贷款处置难度较大，盈利能力连续下滑

日前，中诚信国际信用评级有限责任公司发布2025年长沙农村商业银行股份有限公司“三农”专项金融债券（第一期）信用评级报告，评定该期债券信用等级为AA+，发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。

评级报告肯定了长沙农商银行在当地金融体系中的重要地位以及较好的存款结构等信用优势。同时中诚信国际也关注到长沙农商银行面临的诸多挑战，包括业务运营和资产质量易受当地经济环境波动影响、贷款行业和客户集中度较高、资产质量面临下行压力以及盈利能力有待提升等。

资产质量持续承压，不良贷款处置难度较大

数据显示，2022年至2024年，长沙农商银行不良贷款余额持续攀升，从19.06亿元增至26.24亿元，不良贷款率也从1.86%升至2.19%。与此同时，用于抵御风险的不良贷款拨备覆盖率连续三年下滑，从2022年的205.21%降至2024年的168.23%。

报告指出，不良贷款增长主要源于两方面：一是房地产市场持续低迷导致部分房企资金链断裂，进而影响上下游建筑企业偿债能力；二是宏观经济环境变化下，中小微企业及个人客户资金周转困难，违约风险暴露。截至2024年末，该行存量不良贷款主要集中在建筑业和批发零售业，合计占比52.43%（单体口径）；前十大不良贷款在总不良中合计占比34.95%，以房产和土地抵押贷款为主，由于单笔金额较大且房地产市场景气度较弱，整体处置难度较高。

盈利能力连续下滑，息差收窄与拨备计提成主要拖累

财务数据显示，长沙农商银行盈利能力呈逐年弱化趋势。2022年至2024年，净利润从13.94亿元降至8.73亿元，降幅达37.4%；平均资本回报率从8.40%下滑至4.84%，平均资产回报率从0.81%降至0.45%。

中诚信国际分析，盈利下滑主要受两方面因素影响：一方面，受LPR利率下行、同业竞争加剧等因素影响，该行净息差从2023年的2.22%收窄至2024年的1.95%，净利息收入同比下降8.11%；另一方面，为应对不良贷款增长压力，该行2024年资产减值损失计提同比增加24.03%至15.49亿元，占拨备前利润的53.61%，进一步侵蚀利润。此外，该行净营业收入也连续两年下滑，从2022年的46.71亿元降至2024年的44.16亿元。