银行投身股权投资需能力过硬

近日，国产DRAM（动态随机存取存储器）龙头企业长鑫科技创下科创板史上第二大IPO纪录。几家国有大型银行现身长鑫科技股东名册，凭借精准布局收获可观回报，成为银行系金融资产投资公司（AIC）股权投资赋能“硬科技”的典型案例。这次出圈的投资实践，不仅印证了AIC耐心资本的价值，也让商业银行发展股权投资受到更广泛的关注。

国内银行系AIC试点至今已有10年时间，最初主要承担市场化债转股、化解企业杠杆风险职能，2020年上海试点放开非债转股股权投资业务后，AIC逐步转型为服务科技创新的重要金融载体。随着过去两年试点范围持续扩容、投资比例限制放宽，目前全国银行系AIC已增至9家，持牌者均为国有大型银行与头部全国性股份制商业银行。

面对内外部形势的演变，亦有区域性中小银行表达出发展股权投资业务的渴望，希望合规开展股权投资，增强科技金融的综合能力。低利率环境下，存贷利差持续收窄，传统信贷业务盈利空间不断压缩，单纯依靠债权业务难以支撑银行高质量发展。与此同时，国家大力培育新质生产力，科技创新成为经济增长核心动力，而科创企业高投入、高风险、长周期的发展特征，与银行传统信贷重抵押、短期限、低风险的风控逻辑适配性不足。银行设立AIC、探索“股权+债权”的联动服务模式，能较好地破解这一痛点，既提供长期资本，陪伴科技企业成长，也分享企业成长红利，优化自身资产结构、平滑盈利波动，拓宽中间业务收入渠道。

工银投资董事长冯军伏此前透露：“截至2025年末，全国AIC股权投资试点签约意向金额已突破3800亿元，2025年新增股权投资规模近1000亿元，占全国股权投资新增规模的10%。”依托母行雄厚的资金实力、庞大的客户资源和成熟的风控体系，AIC能够精准对接战略性新兴产业需求，为硬科技企业提供全生命周期金融服务。

需要注意的是，股权投资属于高风险资本市场业务，与银行传统信贷业务逻辑截然不同，多数中小银行尚未建立适配的投资机制、专业投研团队和独立的风险隔离体系。出于对防范风险与市场健康发展的考虑，更要强调引导有条件、有能力的金融机构稳妥开展股权投资业务，坚持合规经营、风险可控、商业可持续的原则，避免“一哄而上”。

银行应立足自身资本实力、治理水平与风控能力理性布局。可通过联合外部产业机构、搭建专业投研体系、完善股权业务专属风控机制等方式循序渐进积累经验，严格区分信贷风控与股权投资逻辑，筑牢风险防线。在做好科技金融大文章的过程中，银行系AIC唯有稳中求进、量力而行，才能真正实现金融与科创产业的双向赋能、互利共赢。