单月增量6500亿！7月理财市场持续扩容，固收产品占据绝对主导

据普益标准统计数据显示，7月国内银行理财整体规模延续扩张态势，市场现存理财产品总量约5.1万只，总存量规模达到32.72万亿元，对比6月新增规模6500亿元。

从产品结构划分来看，固定收益类产品是理财市场核心支柱，存量规模25.54万亿元，市场占比78.06%；现金管理类产品规模6.18万亿元，占比18.90%；混合类产品规模仅0.93万亿元，占比2.85%，权益、衍生品两类产品合计市场占比不足0.2%。

各大理财子公司的规模排位出现稳定变化，股份行旗下理财子公司体量优势持续放大，整体规模已经超越国有大行理财子板块。行业头部梯队排序稳定，招银理财以2.62万亿元管理规模位居首位，信银理财、兴银理财分别以2.36万亿元、2.19万亿元紧随其后，工银理财、光大理财分列第四、第五。

受市场利率持续走低、优质固收资产供给紧缺影响，二季度各类理财机构缩减同业存单、银行存款配置比例，持续增持公募基金，该品类配置占比单季度提升1.3个百分点至7%，刷新同期历史最高水平。中信建投测算数据显示，2026年末全市场理财总规模有望达到37万亿元至38万亿元，全年整体增速区间为12%—13%。

多家理财子公司已对外披露上半年运营数据，机构规模走势分化特征显著。行业上半年规模平均涨幅为1.11%，苏银理财、浦银理财、浙银理财规模涨幅超过行业均值。其中苏银理财6月末管理规模8960.30亿元，年内涨幅8.46%，旗下固收产品占比高达98.61%；浦银理财、浙银理财年内规模分别上涨5.31%、1.24%；杭银理财规模仅小幅提升0.19%。

为对冲固收资产收益下行带来的收益缺口，各家机构加大含权类产品布局力度，上半年相关产品规模涨幅十分突出：浦银理财权益类产品规模增幅483.66%，浙银理财混合类产品规模上涨346.1%，苏银理财混合产品规模提升58.96%。

投资者对更高收益的需求推动含权产品持续扩容，但7月A股科技板块迎来调整行情，带有权益持仓的理财产品净值普遍回落，相关产品存量同步承压。理财行业当前投研体系仍存在明显短板，普通投资者风险承受能力偏弱，市场波动引发净值下跌后，极易引发大规模赎回，机构需要持续完善投研体系，同步做好投资者沟通与长期陪伴工作。

针对本轮市场震荡，平安理财、苏银理财及时调整投资布局，平安理财将权益持仓下调至低位区间，依靠多资产搭配、对冲工具降低净值回撤；苏银理财通过分散化多元资产配置，控制产品波动幅度。

渠道建设能力，将长期决定理财机构规模增长天花板。银行业理财登记托管中心发布2026上半年行业报告显示，截至6月末，32家专业理财子公司合计管理规模31.18万亿元，占据全市场92.63%；传统银行自营理财存量同比下滑22.26%，中小银行逐步关停自营理财业务、转向代销模式已成行业普遍选择。目前已有31家理财子公司开通跨行代销通道，渠道多元化成为机构拓宽客户来源的关键抓手。

自有客户储备薄弱的中小型理财子公司，业务扩张高度依赖外部代销渠道；头部理财机构同样需要搭建多元合作渠道，降低单一母行渠道依赖。但代销模式存在明显弊端，理财机构对终端客户管控力度减弱，产品净值波动会快速传导至赎回端。理财机构需要平衡渠道扩张速度与产品打磨质量，头部机构打造开放式代销生态圈巩固市场份额，中小机构主动打通外部代销渠道，同时持续强化投研建设与客户精细化服务，妥善化解代销模式下流动性管理各类难题。