央行连续21个月增持黄金！7月外汇储备增加25亿美元

国家外汇管理局最新数据显示，截至2026年7月末，我国外汇储备规模34188亿美元，较6月末上升25亿美元，升幅0.07%，连续第四个月站稳3.4万亿美元上方；央行同期公布的数据显示，7月末黄金储备7608万盎司，环比增持64万盎司，实现连续21个月增持黄金。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月末外汇储备小幅回升，核心驱动来自美元指数下行带来的估值提振，这一正向影响小幅超过全球主要金融资产价格下跌形成的拖累。他分析，7月日美联手干预汇市、拉动日元汇率走强，推动当月美元指数回落1.4%，外储中非美元资产随之升值，粗略估算汇率折算效应拉动外储估值提升约200亿美元。资产价格层面，7月全球AI板块估值明显调整，主要股指普遍下行；叠加中东地缘局势波动，国际油价走高推升通胀预期，月末10年期美债收益率较6月末上行约30个基点，美债价格承压。两相权衡，汇率因素主导外储小幅上行。

王青表示，当前3.4万亿美元以上的外汇储备处于相对充裕水平，综合多重内外因素来看，后续我国外汇储备规模有望在3万亿美元区间保持基本稳定。在外部地缘与经济环境不确定性持续上升的环境下，充足的外汇储备一方面有助于支撑人民币汇率维持在合理均衡水平，另一方面也是抵御外部各类潜在风险冲击的重要压舱石。

针对持续加码的黄金储备，王青指出，7月央行增持64万盎司黄金，同时也是连续第五个月扩大月度购金规模，符合市场普遍预期。他分析，6月美联储议息会议释放偏鹰信号，国际金价快速下行，7月末金价虽回到6月末水平，但全月均价较6月回落4.0%，价格回调成为央行当月加快购金的直接诱因。

王青认为，央行开启长达21个月持续增持黄金的进程，根源在于本届美国政府上台之后，全球地缘与经济格局迎来新变化。即便金价整体处在历史高位区间，优化国际储备结构的现实需求持续提升。他提到，2025年末，我国官方国际储备中黄金储备占比约8.8%，而欧洲央行数据显示，2025年末全球各国央行储备资产内黄金平均占比达到27%，较前一年20%明显抬升，对比来看，我国黄金储备占比仍存在不小提升空间。

在王青看来，黄金具备全球公认的终极支付属性，持续增持黄金能够夯实主权货币信用，为稳步推进人民币国际化营造良好环境。综合各项条件判断，后续央行持续增持黄金仍是主要方向。