息差四年首回暖，十家A股上市农商行半年赚260亿

2026年半年报季收官，A股十家上市农商行交出了一份"利润不缺席、息差先回暖"的成绩单。上半年，十家农商行合计实现营业收入556.87亿元、归母净利润259.75亿元，同比分别增长2.03%和3.84%。在银行业整体仍在息差低位运行的背景下，十家机构归母净利润全部实现正增长，无一掉队，资产总额合计达到5.93万亿元，较上年末增长4.9%。

更值得留意的是行业风向的细微变化。国家金融监督管理总局日前披露的数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%上升0.01个百分点，这是近四年以来首次出现单季度环比回升，意味着持续多年的息差下行压力开始出现边际缓和。

十家机构的具体表现如下：

营收分化，利润全员正增长

营业收入的分化在上表中一目了然：十家机构有六家同比增长，渝农商行以7.81%领先，也是该行近五年同期最高水平；常熟银行增长6.05%，无锡银行、江阴银行、沪农商行、苏农银行分别增长3.01%、1.98%、1.82%和1.00%；另有四家同比回落，降幅在2%至8%之间。营收回落的机构普遍提到投资收益兑现力度减弱、其他非息收入波动等因素，属于债市震荡下的阶段性现象，存贷主业并未走弱。

与营收分化形成对照的是利润端的整齐。十家农商行归母净利润全部实现正增长，常熟银行以10.64%居首，也是唯一增速超过10%的机构；渝农商行增长6.09%，紫金银行、苏农银行、无锡银行、青农商行增速集中在2.8%至3.4%区间，江阴银行增长2.34%，瑞丰银行和沪农商行分别增长0.94%和0.87%。利润增速普遍快于营收增速，成本管控见效与减值计提压力缓解是主要支撑，常熟银行上半年成本收入比已由上年全年的35.66%降至31.68%。

息差现企稳信号，常熟仍独占鳌头

息差是今年中报最被关注的指标。从板块看，2026年上半年A股42家上市银行净息差平均值约为1.52%，其中农商行平均1.54%，明显高于国有大行的1.35%，中小银行的定价优势仍在。常熟银行上半年净息差达2.48%，居全部A股上市银行之首，也是唯一一家净息差仍站在2%以上的上市银行，其贷款收益率较上年末下行40个基点至4.78%，但存款成本率同步下行35个基点至1.53%，负债端改善有效对冲了资产端压力。

头部机构的息差同样出现修复。渝农商行上半年净息差同比上升6个基点至1.66%，带动利息净收入同比增长15.20%，成为该行营收增速创五年新高的主要引擎。江阴银行净息差1.57%、净利差1.43%呈企稳回升态势，存款付息率降至1.32%，同比下降29个基点；苏农银行二季度单季净息差1.37%，与一季度持平；无锡银行净息差1.36%。

不良率普遍优于行业均值

资产质量是农商行中报的另一亮点。截至2026年6月末，A股42家上市银行不良贷款率平均值为1.146%，其中国有行、股份行、城商行、农商行平均值分别为1.225%、1.249%、1.134%和1.027%，农商行板块显著低于行业整体水平，也明显优于国有行和股份行。

个体表现同样稳健。常熟银行不良贷款率0.75%，较年初下降0.01个百分点，为上市农商行最低，拨备覆盖率431.94%，为上市农商行最高；渝农商行不良贷款率降至1.05%，较上年末再降0.03个百分点，已连续六年保持下降，资本充足率14.07%、拨备覆盖率357.47%；江阴银行不良率0.81%，拨备覆盖率349.17%，较年初提升19.19个百分点，核心一级资本充足率13.09%；苏农银行不良率0.86%，较上年末下降2个基点，拨备覆盖率340.05%。

中期分红扩容，支农支小持续加力

分红正在从国有大行向中小银行扩散。2026年中期，上市银行合计拟派发现金红利超2500亿元，国有六大行首次集体将中期分红比例从30%提升至31%，上海银行、成都银行、沪农商行等中小银行亦跟进分红。苏农银行拟每股派发中期现金红利0.10元，高于上年同期的0.09元，中期分红率18.3%，较上年同期提升2.9个百分点。

支农支小的主责主业也在持续做实。截至6月末，常熟银行单户授信1000万元及以下普惠型小微企业贷款余额1102.62亿元、涉农贷款余额1376.79亿元，集团户均贷款45.58万元；江阴银行普惠型小微企业贷款较年初净增39.19亿元、增幅10.65%，涉农贷款净增11.79亿元、增幅5.05%，绿色信贷余额较年初增长27.01%；渝农商行涉农贷款、普惠小微贷款余额分别为2700.05亿元和1454.97亿元，市场份额均居重庆首位。规模扩张让位于质量提升，正成为上市农商行这一轮中报的共同底色。