首期1500亿元落地，财政部发行中央金融机构注资特别国债

10月8日，财政部顺利完成2026年中央金融机构注资特别国债（一期）招标工作，本期国债发行面值总额1500亿元，标志着全年3000亿元金融央企注资特别国债正式进入落地实施阶段。本期为5年期固定利率附息债，经竞争性招标确定票面利率1.37%，自2026年10月9日起计息，招标结束后至10月9日开展分销，10月13日起在市场上市交易，债券按年支付利息，2031年10月9日到期偿还本金并支付最后一期利息。按照发行计划，二期7年期同品种特别国债将于11月18日启动招标，两期合计完成3000亿元发行任务。

本次特别国债募集资金，定向用于8家中央金融机构补充核心一级资本，包括工商银行、农业银行、中国进出口银行、中国出口信用保险公司、中国人寿集团、中国人保集团、中国太平集团、中国再保险集团。8家机构整体增资总规模3600亿元，其中财政部通过本次特别国债出资3000亿元，剩余600亿元由中国烟草总公司及下属企业出资配套。资金将直接增厚金融机构所有者权益，夯实资本安全垫，提升风险抵御水平，释放信贷投放空间，加大对科技创新、先进制造、绿色转型等重点领域支持力度。从实施方式看，工商银行、农业银行、人保集团、中国再保通过定向增发股票接收增资；进出口银行、中国信保、中国人寿、中国太平采用财政部直接注资的方式完成资本补充。

本轮3000亿元特别国债是继2025年5000亿元特别国债注资四大国有银行之后，财政与金融协同发力的延续性政策安排，也是“十五五”开局阶段筑牢金融安全底线的前瞻性举措。2026年政府工作报告明确提出，拟发行3000亿元特别国债，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。不同于危机处置型资本补充，本次增资属于主动前置布局，当前8家金融机构核心资本、偿付能力指标均稳定高于监管底线，资本补充重在增强机构长期服务实体经济的能力，完善金融体系风险缓冲机制。机构测算，3000亿元资本补充落地后，可有效撬动信贷扩张，助力金融机构持续做好科技金融、绿色金融、普惠金融等业务。

以特别国债形式向中央金融机构补充资本，属于市场化、法治化的资本补强路径。大型银行、保险机构作为金融体系压舱石，资本实力提升之后，一方面能够增强不良资产吸收处置能力，守住不发生系统性金融风险底线；另一方面将进一步拓宽中长期信贷供给，更好匹配重大项目、产业升级融资需求，推动金融与实体经济良性循环。从债券市场来看，本期特别国债发行定价平稳，招标过程顺利，体现市场对财政政策工具的稳定预期，后续7年期特别国债发行将按既定时间表稳步推进，资金到位后，8家金融机构的资本补充工作将陆续完成。