储蓄国债正式纳入个人养老金产品池 多家银行开通线上申购通道

近日，储蓄国债（电子式）正式进入个人养老金投资货架，工商银行、建设银行、兴业银行、邮储银行等多家银行已在手机银行个人养老金专区上线线上申购功能。按照财政部、中国人民银行2025年11月联合印发的通知，开办机构自2026年6月起，可为在本行开立个人养老金资金账户的投资者，提供储蓄国债（电子式）认购服务。

个人养老金账户购买储蓄国债实行专属额度管理，银行会在每期国债发行时，单独划出养老金账户专用额度，投资者只需在手机银行“专属国债”入口提交订单，额度用完即止。根据财政部最新发行公告，当期储蓄国债（电子式）3年期票面年利率1.63%，5年期票面年利率1.70%，产品按年付息、到期还本。国债额度长期紧俏，多家银行手机银行发售首日就出现额度快速售罄的情况，线下网点也经常开门即无份额；10月上旬发行的新一轮国债中，5年期品种依旧最为抢手，即便单人购买上限有所下调，热门券种仍然一债难求。

横向对比收益水平，储蓄国债在同期限固收产品中具备明显优势。当前国有大行3年期大额存单利率普遍落在1.55%至1.60%区间，3年期储蓄国债利率高出3至8个基点，5年期国债利率较同期存款高出十余基点，相比普通定期存款，收益优势进一步拉大。

税收政策进一步放大了实际收益，个人养老金账户投资收益暂不征税、领取环节仅按3%单独计税，配合缴费环节的税前抵扣，对于适用10%及以上个税税率的缴存人而言，最终到手收益显著高于同期限银行存款。

业务准入层面，并非所有开办个人养老金业务的银行都能销售这款产品，机构必须同时取得储蓄国债承销团成员资质与个人养老金业务开办资格，双重门槛之下，当前可办理业务的机构主要集中在国有大行与部分股份制银行。对银行来说，储蓄国债补齐了个人养老金账户保本类资产的空白，此前个人养老金仅可投资储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金四类产品，国债入池后，账户形成从零风险到权益类资产完整的风险梯度，能够有效提升保守型客户的缴存意愿，提高账户资金留存率，也让具备承销资质的银行形成差异化竞争优势。

随着储蓄国债顺利入池，个人养老金五大类投资产品全部就位，账户运营正式从开户拓客阶段，迈入资产配置新阶段。个人养老金每年1.2万元的缴存额度保持不变，投资选择更加丰富，缴存人可以自主搭配投资期限与风险等级。短期来看，国债按批次发行、额度有限，供给稳定性会直接影响它在养老资产组合中的配置占比；中长期而言，如果后续高等级金融债、更多养老属性固收产品陆续纳入投资目录，个人养老金账户的固收资产供给还将持续扩容。